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Markgräfler Finanz- und Börsendienst

Aktien

Kurskorrekturen nach neuen Höchstständen

Kurs In der vergangenen Woche erreichten die Aktienmärkte in Europa und Japan zyklische Hochs. Zum Wochenschluss kam es dann zu Kurskorrekturen. Mitte der Woche hat der DAX wieder den höchsten Stand seit Mitte 2001 erreicht. Die zuletzt veröffentlichten Konjunkturdaten aus Amerika, Europa und Japan machen deutlich, dass die Weltwirtschaft kräftig wächst. Die Zuversicht im Euro-Raum nimmt zu. Fachleute bezeichnen Deutschland als Europas Konjunktur-Lokomotive. Der DAX steht aktuell bei 5.690 Punkten. Der Euro-Stoxx50 tendiert derzeit um die Marke bei 3.700 Punkten. Der Nikkei225-Index hat die jüngsten negativen Nachrichten gut verarbeitet und konnte ebenfalls den höchsten Stand seit Mitte 2000 bei 16.750 Punkten markieren. Die OPEC-Länder reagierten auf die derzeitige politische Entwicklung, sodass der Ölpreis eine gewisse Stabilität bekam. Der aktuelle Brent-Ölpreis steht bei 64,50 US-Dollar.

Fazit:

Neun DAX-Unternehmen haben angekündigt, dass Sie die Dividenden erhöhen werden. Weitere positive Gewinnmeldungen werden wahrscheinlich folgen und den DAX stabilisieren. Der derzeitige Trend dürfte anhalten.

Renten

Anstieg der Renditen setzt sich fort

kapital Am deutschen Rentenmarkt hat sich der Anstieg der Renditen Anfang Februar fortgesetzt. Die jüngsten Konjunkturindikatoren bestätigen weiterhin die wirtschaftliche Erholung im Euroraum. Die Umlaufrendite stieg deutlich auf aktuell 3,40% an, nach zuletzt 3,27%. Die Aussagen der Notenbanken in USA und Europa im Anschluss an ihre letzten Sitzungen lassen darauf schließen, dass es weitere Zinserhöhungen geben wird. Für den Euroraum erwarten wir die nächste Zinserhöhung im März, eine weitere noch im Sommer 2006. Vor diesem Hintergrund und angesichts der angeschlagenen Marktverfassung, dürfte sich der Aufwärtstrend in den Kapitalmarktrenditen fortsetzen.

Fazit:

Wir erwarten eine Fortsetzung des steigenden Zinstrends bei weiterer Tendenz zur Verflachung der Zinsstruktur.

Devisen

EUR vs. USD

Leitzinserhöhung in USA stützt Dollar

devisen Die jüngste Leitzinserhöhung der amerikanischen Notenbank belastete die Gemeinschaftswährung. Neue Spekulationen über weitere Zinsanhebungen der FED verschafften dem Dollar wieder Stabilität. Aktuell notiert der Euro zum Dollar bei EUR/USD 1,1980 nach 1,2288.

Fazit:

Kurzfristig kann der Dollar von der wieder größeren Zinsdifferenz profitieren. In Erwartung einer weiteren EZB Leitzinserhöhung sehen wir das Potenzial als begrenzt an.

EUR vs. CHF

Gegenüber dem Schweizer Franken konnte der Euro leicht zulegen und steht aktuell bei EUR/CHF 1,5557.

Fazit:

Wir erwarten den weiteren Verlauf in der Bandbreite von EUR/CHF 1,54 - 1,57.